展望2010年，建議投資者積極關(guān)注鋼鐵行業(yè)的投資機(jī)會，值得期待的鋼鐵行業(yè)春天，一是指鋼鐵行業(yè)每年的春季價格上漲帶來的投資機(jī)會、二是指從一個大運行環(huán)境來看，經(jīng)歷了2009年的行業(yè)波瀾起伏后，2010年鋼鐵供需環(huán)境將持續(xù)向好的方向發(fā)展；

    整體供需形勢對比說明：

    需求說明：與2009年基建投資驅(qū)動鋼價上漲一樣，地產(chǎn)投資將驅(qū)動2010年鋼價的上升，滯后的房地產(chǎn)新開工面積增加帶來的用鋼采購大部分將在明年的春天顯現(xiàn)。按照我們從行業(yè)細(xì)分需求測算及宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)如FAI等整體法測算的數(shù)據(jù)顯示，明年粗鋼需求約為6.1億噸，同比增速超過12%；

    供給說明：我們統(tǒng)計2009及2010年的高爐投產(chǎn)情況，2009、2010年的理論粗鋼產(chǎn)能為7.17、7.57億噸，考慮投產(chǎn)時間對產(chǎn)能影響，預(yù)計2010年的粗鋼產(chǎn)量上限為6.39億噸，增量為7000萬噸；

    庫存說明：2009年的鋼材高庫存確實將會成為短期影響鋼材價格反彈的制約因素之一，當(dāng)年供需平衡中至少有2000萬噸的量以庫存形式存在，不過按照庫存占消費比例，目前庫存仍屬相對合理范圍，我們分析了需求、心態(tài)、資金對庫存的穩(wěn)定性影響。可預(yù)期2010年庫存將可繼續(xù)吸納2000萬噸的粗鋼量。

    過剩說明：雖然從供給與需求的對接分析顯示供給量過剩約2000~3000萬噸，但如果考慮到鋼材價格的高低對產(chǎn)量的影響及庫存的吸納能力，還有2010年出口對鋼材的消化能力，并不能認(rèn)為2010年鋼鐵供需過剩，至少可認(rèn)為是個供需平衡的格局。明年春季的鋼材價格行情是值得期待的；